雪球网 股票行情资讯 「友迅达股票」曾光也有B站这样二次元文化浓厚的企业

「友迅达股票」曾光也有B站这样二次元文化浓厚的企业

曾光也有像bilibili这样拥有强大第二文化的企业。AVIC资本股票行情东方财富网的全球独立研究机构弗罗斯特苏利文说。年报披露时间表简要描述了低价无法扭转资本市场,亏损16亿的名优产品进入股票,潮汐打盲箱领域大赢家。有什么特点?

文本/美国股票渠道

生产/节点融资

2020年,叶国富获得腾讯与高淳资本联合投资10亿元人民币的战略投资,获得中国零售业一等奖。今年10月,明创品实现IPO,距离2013年底诞生已经7年了。

上市当天,叶国富戴上红色领带,敲开了纳斯达克的大门。市值保持在70亿美元,相当于500亿元人民币。

近日,著名的优秀产品公布,上市后首次发布财务报告。

今年6-9月,名优产品收入20.72亿元,同比下降30.7%;亏损16.76亿元,同比增长19倍以上;调整后净利润1.02亿元,为下降的74.6%

收入下降,亏损扩大,净利润暴跌。有一次,叶国富总是谈到“高质量”和“低价格”这两个词。现在,高质量低价格的杀手是否无效?

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看行业现状:

石元店的战士

根据全球独立研究机构Frost Sullivan的报告,2020年全球自有品牌综合零售的GMV规模将达到520亿美元,上市前的知名产品将以27亿美元(约合190亿人民币)的规模占5.2%,被Frost Sullivan称为“全球最大的自有品牌综合零售商”。

在成为世界上最大的自有品牌综合零售商之前,叶国富从广州出发,开了一家10元的商品店“唉!”。

唉,我们走“平民时尚”路线,强调“平价策略”,让消费者买了不心疼,丢了也不可惜。2010年底,“雅亚”门店数量达到3000家,以平均每天两家新店的速度稳步扩张,是肯德基的两倍,屈臣氏的六倍。但由于同质化竞争日益激烈,“雅亚”的销售规模从280433万元暴跌至2014年的仅3.6亿元。

也就是在这期间,叶国富会见了日本设计师三宅顺也,在意识到低价并不能带来足够的竞争优势后,叶国富提出了“低价高品质”,并以——款优秀产品创立了“雅亚”升级版。

据招股图书,截至2020年6月30日,明创品已在全球80多个国家和地区建立了4200多家门店,全球市场GMV 190亿阿里巴巴股票代码,成为当之无愧的自有品牌零售巨头。

今年10月15日,7年前创办的明创品成功摇铃,湖北十堰创始人叶国富终于在43岁实现了上市梦想,个人净资产突破300亿元。

随着零售帝国的崛起,一场财富盛宴开始了。

明创品IPO之前,有三轮员工股权激励。根据股票2020年的激励计划,明创品已向期权授予并发行了1400多万股A级普通股和7700多万股限制性股票,股票,涉及300多名员工,涵盖专员、主管、经理、董事和副总裁等各级人员。

一夜之间,一大批员工实现了财富自由。名品出身的亿万富翁有12位,1000多万家庭的有40多人,是名副其实的财富创造盛宴。

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看产品策略:

低价的优势正在逐渐瓦解

无论是好产品还是名牌产品,低价一直是叶国富的核心杀手。

明创优品成立之初,叶国富将其列为“三高三低”的典范,即“高价值、高质量、高频率;成本低,加价低,价格低。”

“三高”主要是指寻找高质量的供应商,并在此基础上实现产品的高价值设计和高速迭代,同时优化库存和周转效率。

降低产品价格的关键在于规模。根据曾光bilibili等二级文化强的企业支持全球市场的巨大需求,名优产品与供应商之间采取“买断、按量定制”的合作模式,通过直接采购、规模化、缩短账期等方式构建供应链壁垒。在商品合作周期中,根据市场需求推回采购数量,避免供应商的库存压力;购买价格由订单大小决定,付款期限减为15天。

有了这样的产品策略,名牌产品就被开了绿灯。截至2020年6月30日,名品在全球80多个国家和地区拥有4200多家门店。

但一个致命的变化是,名品的低价优势正在被精神消费的“不计价格”、“不计成本”所打破。这种变化直观的体现在名品的收益上。

在-, 2015和2020财年,名优产品的收入数据是令人羡慕的上升曲线,分别为50亿元、100亿元、120亿元和170亿元。

数据来源:明创创品财务报告

然而,2020年和2020年,-的收入分别为93.94亿元和89.79亿元。2016年名优产品营收突破100亿元,这两组数字几乎把名优产品推回了四年前。

便宜不香?

在最近的一次峰会上,叶国富表示,中国零售业经历了三个时代,1.0时代是一个低价时代,谁的价格低,谁的生意就好。2.0时代是一个性价比高的时代,伴随着优衣库、小米、名品的崛起而来。现在是3.0时代,要回归有IP和文化创意的行业。“如果今天的产品创新仅仅是性价比,90后也不会触及消费者。”他说。

是消费升级吗?还是降级?

名优产品以其低廉的价格成为资本市场的宠儿。凭借成熟的国内供应链的规模溢出和成本优势,成功下海,上市当年在老佛爷旁边开了一家线下店。现在,低价带来的狂欢接近尾声了吗?

金融作家吴晓波成立不到两年

便点明了其成功的秘诀:

“名创优品撕掉了最后的一层纸,即零售终端价格的虚高,一是渠道的陈旧与沉重,二是品牌商对价格的贪婪控制,把这两个打掉,价格的空间就突然出现了。竞争的要点也许真的不在线上或线下,而是工厂到店铺的距离。”

但当消费者对价格不敏感之时,名创优品还能继续保持成功吗?随着主流消费人群向90后、00后转移,名创优品的“高性价比”,已经不再具有“哎呀呀”时期般的吸引力了。新零售3.0时代,名创优品可谓危机四伏。

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看财务数据:

净利润骤降74.6%

深陷盈利沼泽

近日,名创优品公布2021财年第一财季(即2020年Q3)收入为20.72亿元,同比下降30.7%;期内录得亏损16.76亿元,按非国际会计准则调整后的净利润为1.021亿元,同比下降74.6%。

财报显示,名创优品收入增长主要由门店扩张驱动,截至2020年9月30日,其全球门店超过4335家,比上一财季新增108家,其中国内市场新开门店100家。

对于本财季收入下滑,该公司表示,主要因新冠疫情影响,国际市场收入下降70.5%至曾光也有B站这样二次元文化浓厚的企业9.5亿元。

而排除疫情的影响,名创优品在过去两个财年一直深陷亏损泥潭,2020财年和2020财年,亏损金额分别为2.94亿元、曾光也有B站这样二次元文化浓厚的企业2.60亿元。

按照季度增长变化看,今年第一季度和第二季度,营收上,名创优品营收分别为16.3亿和15.5亿,同比下降25%和38%;利润上,分别为3928万和亏损2966万,其利润率也从此前的10%以上降至-1.9%。至此,名创优品营业收入已创下连续三个季度同比负增长。

数据来源:名创优品财报

除了净利润下降,同时下滑的还有毛利率,由上一个财季的31.4%降至25.2%。名创优品称,主要由于利润更高的海外业务收入贡献减少,以及个人防护设备的价值下降导致存货减值损失。相比之下,主打中高端的无印良品,毛利率常年维持在40%以上。

财报解释称,毛利下降一方面是由于疫情重挫国际业务,尤其是北美和欧洲市场。

事实上,出海战略一直是名创优品一个重要的布局。早在2015年,名创优品成立2年时,就启动了全球化战略。先是进入香港与新加坡等华人聚集的地区,后进入到东南亚、南亚等亚洲国家,再进入到北美、欧洲、大洋洲与南美等国家,都取得了成功。

过去,很多中国零售企业由于本土化特征明显,都只能局限在国内发展,很难实现全球化发展,这就大大限制了其商业空间。名创优品在海外取得成功,让其在营收的空间大大提升。招股书显示,2020至2020财年,名创优品海外市场的收入分别占年收入的32.3%和32.7%。不过,也正因如此,在海外业务受到疫情冲击时,让其的营收被抑制。

数据来源:名创优品招股书

与此同时,频繁开店,也让名创优品成本上升,如果单店销售额下降,就无法覆盖开店成本,那么整体业绩增长空间被压缩。报告期内名创优品门店增长速度放缓,净增108店至4330家。其中中国区门店2633家,占整体比重约61%,直营门店从上季度的7家缩减至5家。单店平均每季度销售额从76.4万元下降37.4%至47.9万元。

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看销售渠道:

重线下、轻线上布局

难对抗疫情冲击

叶国富曾提出2022年前,名创优品全球门店达到10000家的“百国千亿万店”的计划。足以说明他对线下店的重视程度,但对于线上,则截然相反。

一直以来,叶国富对于数字化极为排斥。叶国富早年留下过各种看衰线上的言论,类似“看不起阿里巴巴”,“王健林和马云打赌输了的话,赌费我来给。(两人曾经为实体与电商哪个更有未来打赌一亿)”。把公司塑造得像个抗争电商的孤胆英雄。

不过,在名创优品的首次融资时,方向重点在名创优品技术升级和数字化运营——其中,技术升级针对企业的后台,用于管理经营和运营环节,来协助名创优品的全球门店与供应链管理。

零售服务商“卖教售”的CCO刘墨霏分析,“他(叶国富)那融资怎么拿到的,除了靠目前的销售额和盈利模式,就是靠这个线上的可能性。”

叶国富意识到线上的重要性后,开始过一系列数字化的举措。除了天猫或京东旗舰店、微信小程序商城,还推出了同名购物App。此后,还与京东到家合作,把全国33个重点城市的800家门店链接至京东平台,称这是在“共同探索零售线上化的最优路径”。

不过,对于名创优品而言,线上化的程度仍是远远无法与线下的拓展相提并论。

名创优品的门店是其收入的主要来源,也是支撑起叶国富“新实体零售崛起”信念的底气,财报显示,电商业务的占比刚刚到5%。靠线下流量拉动单店销量,名创还是一家传统的零售公司,这是导致本季度收入同比下降30.7%的主要原因。

因新冠疫情的影响,在国内疫情最为严峻的1、2月份,名创优品关闭了50%的线下门店。足以说明,线上业务的重要程度。

而叶国富在疫情期间终于开始积极拥抱电商。先是推出了社交电商平台“名创优品员工内购”,靠着6年来积累下的几千万微信公众号粉丝做私域流量运营。同时,开启了直播带货,甚至叶国富本人亲自到直播间站台。此后又与饿了么、美团、京东到家等平台合作推出“无接触配送”服务,并与顺丰合作推出“同城急送”服务,实现半个小时送货到家。

经过疫情一役,名创优品或许会在未来加重线上的投入。以此对抗线下零售的不确定性。

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看资本市场:

上市后股价持续低迷

名创优品还能给投资人什么惊喜?

上市后首份财报亏了17亿,名创优品需要给二级市场的投资人一个交代。上市之后,名创优品在资本市场的表现并不佳。资料显示,上市首日,名创优品股票上涨4.4%,发行价20美元,收盘股价20.88美元。第二天,临近收盘股价跳水,快速下跌。

上市5天后,名创优品股价20美元。短短几日即遭破发,令人唏嘘。

外界对名创优品的关注一直持续不断。正如叶国富发布公司上市后的首封公开信所说,在最近三个月路演,见了近500多个投资经理,华尔街精英问他最多的问题是:“名创优品的核心竞争力在哪里?”、“如果哪一天名创优品这个企中航资本股票行情东方财富网全球独立研究机构Frost Sullivan报告显示业不行了,你认为问题出在哪里?”、“把名创优品开到全世界80多个国家和地区,超过4200家店铺,你面对困难时怎么解决?”

这些问题凸显出美股投资人的观点,核心包括:名创优品的核心竞争力、未来的增长、会遇到哪些增长瓶颈?

当时,叶国富给出的答案是:极致的性价比、持续的高频上新和全球化开店。但性价比不灵了,全球开店数量因疫情影响而放缓之后,名创优品何去何从?

能顺利登陆美股,说明纳斯达克的投资人们认可名创优品的模式,但破烂不惊的股价也说明,在上市后,名创优品的各方面并不如预期。

首先,疫情因素。

耶鲁大学高级研究员斯蒂芬罗奇最近表示,“当前的疫情蔓延形势和封锁措施,2021年一季度美国国内生产总值(GDP)或将再现萎缩。双谷经济衰退(Double Dip Recession)的概率大幅上扬,即经过一至两个季度的短暂复苏后,经济再度出现衰退。这一现象在过去11次经济周期中曾出现过8次,这次也不例外。”

疫情对全球经济造成了巨大的打击,零售业首当其冲,对于名创优品这样重线下渠道的零售企业更是如此。

其次,业绩因素。

如上文所述,今年一二季度,名创优品处在亏损中,这一成绩单显然不能满意美股投资人的要求。

第三、质量问题。

在瑞幸咖啡暴雷后,美国投资人对于中概股更加谨慎,对于企业的质量问题、信用问题是他们考虑的重要因素。但名创优品曾多次被曝光质量问题。名创优品上市前,其生产的“一步可剥指甲油”检出三氯甲烷(一种致癌物)含量高达589.449g/g,是国家标准限值0.40g/g的1400多倍。

在此之前,名创优品出售的产品曾多次抽检不合格:

2020年1月,名创优品壹加壹珠光带刷眼影笔 (古铜色) 被检出有害物质砷过量。

2020年4月,“MINISO雨后茉莉香水(空中花园)”(规格:30ml,批号:A181816),经广州市药品检验所检验,检验项目邻苯二甲酸二异辛酯(DEHP)不符合规定。

2020年6月,根据上海市市场监督管理局公布,标称名创优品经销的1款“KaKao Friends”单耳苹果碗被检出三聚氰胺迁移量不合格。

第四、竞争问题。

在美国市场,名创优品并不是唯一走性价比路线的零售商。与之相比,本土品牌Brandless更是叫好又叫做。

除了价格低廉之外,Brandless在保持低价的同时,还收获了中航资本股票行情东方财富网全球独立研究机构Frost Sullivan报告显示消费者的赞赏,真正做到了低价不低质。据了解,Brandless的每件产品都会经过严格的筛选和测试,以确保产品的质量达标。事实上,Brandless的产品主打有机、非转基因、无添加,不但质量有保证,即使在同类产品中也是上乘。

这样的本土品牌之下,名创优品的吸引力就更小了。

第五、未来的想象力。

华尔街的投资人乐于为未来投资,但名创优品显然是一家传统的零售企业,更是一家主战场在线下的零售品牌。加之质量问题,竞争者众多,美国投资人不愿意买单,也就顺理成章。

不过,这种模式有一个隐患,就是商品的质量问题难以保证。

要知道,每当有严峻的危机出现,消费者行为更趋于理性。疫情之后,消费者会将钱花在有质量漏洞的品牌身上吗?低价但质不优,名创优品需要更强的质量体系,才能让消费者和投资人满意。

/中航资本股票行情东方财富网全球独立研究机构Frost Sullivan报告显示 06 /

看潮玩野心:

新的资本故事

正面PK泡泡玛特

有意思的是,在股价低迷了近两个月后,名创优品终于在二级市场迎来爆发。12月21日晚间,名创优品股价盘中突破28.8美元,收盘时涨幅高达16.53%;23日,其股价再度大涨,一度创下30美元的新高。

股价异动,源于名创优品发布财报同时推出的另一项新业务。“进军潮玩赛道。”这是叶国富找到的新的故事,足以让资本市场买单。

泡泡玛特上市后,让名创优品看上了潮玩这一行业的“钱”力。12月19日,名创优品公布了旗下首个独立运营的潮玩品牌“TOPTOY”。TOPTOY的定位为亚洲潮玩集合店,聚焦10-40岁男女消费群体,产品覆盖盲盒、艺术潮玩、手办、模型等,商品价格为39元至上万元不等。

据了解,TOPTOY首家旗舰店于12月18日在广州正佳广场正式开业,而深圳、重庆、西安等城市的旗舰店也将在2021年1月内陆续开设。

名创优品为何看上了潮玩?

艾媒咨询相关数据显示,中国潮玩市场规模已从2015年的63亿元增长到2020年的207亿元,预计今年市场规模将到达262亿元,2024年将达763亿元。入场较晚的名创优品,如果能在失去先发优势的局面下突出重围,就会成就品牌又一个励志的逆袭故事。

数据来源:艾媒咨询

另一面,泡泡玛特已经证实了潮玩市场的未来。目前,泡泡玛特的市值已经突破1200亿人民币,对股价一直平缓的名创优品而言, 极具吸引力。

2020年,中国GDP增速为6.11%。同年,潮玩市场的增速则是47.86%。TOP TOY的创始人孙元文曾表示,当一个市场增速跑过GDP增速两倍还多,这毫无疑问是一个蓝海行业。

除了资本市场青睐,泡泡玛特的财务数据也极为惊人,2020年的毛利率高达65%,年利润高达4,5亿,而2020年,其利润仅为150万,3年之间,利润翻了300倍。有业内人士曾曝光,大多数盲盒的出厂价仅不到10元,而市面上大多盲盒的售价为59到69,部分热门限量款,甚至能炒到2000多元。

更重要的一点,潮玩背后所代表的年轻人市场。就像叶国富说的,要抓住年轻人!名创优品怎么抓?TOP TOY就是抓手。

但顺利抓住年轻人之前,名创优品还有几个问题需要解决。最重要的就是质量问题和山寨。对于潮玩而言,IP设计极为关键。但名创优品自出发起,就伴随着山寨、版权的争议。而反观泡泡玛特,极为注重IP的开发。想要做潮玩,名创优品需要打造具有自己风格的品牌IP。

潮玩市场虽好,但竞争也很激烈,不仅有泡泡玛特,也有B站这样二次元文化浓厚的企业。名创优品从根本看,并没有这样的基因。更何况,对于潮玩而言,低价反而显得廉价,没有太多吸引力,是一种品牌折损。

以低价为本的名创优品,能在“精神消耗品”的赛道证明自己的价值吗?这只新业务的盲盒,需要名创优品自己打开

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