雪球网 股票行情资讯 「最近钢铁股票行情」大智慧老版本下载MOM基金能够甄选不同领域投资顾问

「最近钢铁股票行情」大智慧老版本下载MOM基金能够甄选不同领域投资顾问

妈妈基金可以选择不同领域的投资顾问。东华能源有限公司从基金公司和销售渠道的早期沟通过程。主力资金流软件:最完整的诠释!公募重大创新:第一批MOM正式获批,华夏商家鹏华健信率先!股票,信托科技你知道吗?

原标题:重!刚刚第一批公募重大创新:的MOM正式获批,招商局鹏华建新创造了金荷信‘第一名’!最完整的解读来了

中国基金证券时报记者李放陆惠珍

2020年最后一天,基金公募行业迎来“新年礼包”,一类重要创新产品正式落地。

基金君了解到,华夏、招商局、鹏华、建新、金创何新五家基金公司的MOM产品今天正式获批,这也是国内第一批公开发售的MOM产品。这种基金预计将尽快发布,投资者将很快在2021年迎来一种新的基金产品。

作为基金上市实践大类资产配置理念的重要工具,自2020年底推出产品指南以来,经理中的经理基金,(MOM)一直受到业界的高度重视。公开募股MOM业务的推出为投资者提供了一种新的资产配置工具。一方面,MOM业务有利于发挥各机构的投资优势,管理各种资产,实现多元化配置;另一方面,MOM业务不仅分散了资产,还促进了投资收益。

首批5项公开发行获得批准

自从引入MOM产品指南以来,许多基金公司都在积极准备布局。当发令枪响时,自去年12月25日起,招商局、金创何新、鹏华、华夏、建新等多家基金公司的MOM产品陆续被举报。

经过过去一年的制度建设、人员准备、产品答辩等准备工作,这类产品终于在年底和年初获得批准。

基金君了解到,今天,在基金公司与销售渠道的早期沟通过程中,招商局汇润定期开通混动MOM、金创何新李群定期开通混动MOM、华夏博瑞一年持有期混动MOM、建信智汇首选一年持有期混动MOM、鹏华精选群英一年持有期灵活配置混动MOM等五款产品获得东华能源股吧的批准,公募MOM正式启航。

根据基金,的产品名称,五个公开发行的妈妈有两个主要特点:首先,所有五个产品都有一年的持有期或一年的关闭期。这种设计避免了来自追涨和杀跌,的投资者,便于基金经理人配置大规模资产,选择行业内具有相对长期概念的个股。第二,都是混合型产品,说明第一批MOM投资运营更加灵活稳定,部分产品还采用了发起式运营模式。

金创何新基金表示,在MOM公开发行获得批准后,公司将立即与代销渠道商讨确定销售时间表,未来将综合考虑市场情况、渠道工作安排等因素确定发行时间。

“在公募MOM筹备期间,托管行为的发行时间表之前已经讨论过多次。然而,在获得批准之前,最终的发行时间表无法最终确定。目前基金公司在新基金各大渠道都抢占了先机,渠道进度紧张,公募MOM会尽快发行,但具体发行时间无法估计。”一位来自基金公司的人士透露。

MOM具有多管理、多资产的特点。对于中国资本市场而言,MOM产品的推出将有助于证券期货经营机构更好地满足各种长期资本资产配置的需求,为资本市场引入更多中长期资金,并有所帮助

在MOM产品指引出台之前,很多基金公司已经在专门账户或海外业务领域测试过MOM业务,因此继续在内部系统、信息系统、投资团队、产品运营等方面进行投资,形成了完整的MOM产品运营流程。MOM产品指引出台后,光大证券资产管理、天丰证券、郭进证券、金创何新基金, E基金资产等机构先后备案了一批私募MOM,其中有淡水泉、星居投资、王政资产等众多知名私募。

据基金君透露,仍有基金公司对这项业务感兴趣,并积极准备。

“多元化经营,

多资产多风格”的特点

MOM(Manager of Manager)是一种海外发展成熟、规模较大的资产管理产品,具有“管理多元化、资产多元化、风格多元化”的特点,既能实现管理者配置大规模资产的能力,又能充分发挥不同资产管理机构在特定领域的专业投资能力。

MOM投资的核心在于大规模资产配置、行业风格轮换和投资顾问筛选,包括规划基金资产的统筹安排,让专业的基金经理人帮助投资者进行大规模资产配置决策,提高投资收益;构建多策略组合,捕捉各种市场机会,提高资金使用效率;凭借完善的研究和评估体系,选择优秀的投资顾问,实现基金资产的稳定增值。

根据理柏数据库,截至2020年底,美国基金市场共有656种产品,总规模为11,997亿美元,平均单个产品规模为18.28亿美元。在类型上,股票型MOM产品的整体规模和数量在市场上具有绝对优势。债券产品数量与混合型产品数量相当,但规模略高于混合型产品。

建行基金认为,公开发行MOM有三大优势:一是资产类别更加多元化。MOM基金可以选择不同领域的投资顾问,汇聚股票,债券、大宗商品和外汇的投资优势;二是投资策略风格更加多元化。MOM基金可以根据基金,的具体情况,从众多机构中选择合适的、专业的投资顾问组成优秀的投资团队,吸收更成熟的基金管理理念和更前沿的投资策略,为投资者提供更全面的服务;三是分散配置,风险更可控。妈妈基金多元化的投资顾问和多元化的资产类别使得投资的决策风险和单一资产类别的系统风险从基金公司与销售渠道的早期沟通过程中有效分散。

华夏基金表示,MOM模式的核心环节是充分研究资本市场和投资策略,寻找市场中最佳的投资能力。

通过组合构建及动态管理,力争持续稳定地创造超额收益。因此,资本市场研究、投资管理人研究、动态组合管理环环相扣,是MOM模式投资管理流程必不可少的三大环节。

在鹏华基金看来,任何产品创新要获得成功都离不开时代背景,离不开市场需求。“MOM的推出是资产配置类产品的精细化升级,基金公司可以根据大众的需求设计更有针对性的产品,通过“多元资产,多元风格”的投资方式,母管理人主要进行资产配置,子管理人则发挥特定资产管理专长,为大众提供一站式财富管理解决方案,以期告别基金持有者追涨杀跌的非理性行为,为资本市场的长期稳定带来源源不断的增量资金。“

基金公司厉兵秣马

迎接资产配置新连云港股票工具

2020年公募FOF推出,标志着公募基金资产配置时代的到来,公募基金财富管理能力得到了极大锻炼和培养。对于MOM这类新的资产配置工具,基金公司也投入大量的时间精力准备。

建信基金表示,公司高度重视公募MOM的发展,密切关注并积极准备首批公募MOM从上报到获批的各环节,并为产品的获批和发行进行了充分准备。前期已完成了公募MOM内部制度的修订以及系统搭建,同时公司较早涉足专户MOM业务领域,在内部制度、信息系统、投资团队、产品运营等方面持续投入,已形成了完整的MOM产品运作流程,为公募MOM的推出积累了丰富的实操经验。未来,建信基金将会从公司整体能力、投资能力、风险管理能力、合法合规情况等多个维度,为投资者优选投资顾问,并做好跟踪尽调和评价工作。

招商基金直言,对于MOM而言,大类资产配置是贡献收益的重要来源,据悉,招商基金在大类资产配置方面有多年研究经验,同时,招商基金构建了基于投资顾问的多维评估和考核系统,首先通过投资风格、业绩表现、公司治理结构、资产规模、合规风控能力等定量定性因素构建投资顾问名单,再“以人为本”研究分析,从中优选基金经理,结合基金经理画像和大类资产配置策略构建投资顾问组合。此外,还将定期回顾各投资顾问的业绩表现、基于持仓和收益进行分析,根据市场状况与实际运作状况,对资产配置中枢进行动态调整。

创金合信基金资产配置部副总监尹海影介绍,MOM产品建立在资产配置基础之上,资产配置的核心目标是在风险一定的情况下提升收益率,或者在收益率一定的情况下降低风险。创金合信群力MOM产品将以定性与定量相结合的方式深入分析大类资产配置关系,强调组合构建以及资产间的动态平衡,以实现回撤控制后的最优化收益。“创金合信群力MOM产品,会有三部分收益来源:一是管理人进行股债资产比例的资产配置收益;二是管理大智慧老版本下载MOM基金能够甄选不同领域投资顾问人在不同风格投资顾问仓位间进行风格资产配置收益;三是投资顾问在其擅长的风格、行业领域进行个股选择的收益。”

鹏华基金表示,在投资端的资产配置能力方面,鹏华基金资产配置团队把控大类资产的投资,团队核心成员都有管理单一资产的丰富经验,各类大类资产覆盖齐全;在细分资产配置方面,有业内规模大、稳定性高、经验丰富的鹏华研究团队提供专业的投资建议;最为关键的是,鹏华在长期的投资过程中打造了有自主知识产权的金融科技资产配置系统,为资产配置进行科学决策提供了客观的辅助决策系统。

据华夏基金介绍,华夏基金早在几年前就已布局MOM研究,2016年和罗素投资达成战略合作,随后携手罗素推出MOM模式的整体投资解决方案。

关于MOM的三大疑问

MOM正呼之欲出,不少基金公司也在积极跟渠道沟通,做好准备工作。从基金公司与销售渠道前期沟通过程中,不少投资者关注三个问题:

第一,MOM作为创新产品与FOF产品之间的区别?

从基金行业为市场提供的资产配置类产品工具角度看,MOM相对传统的FOF产品,管理人与投顾(相对母F与子F)的沟通效率更高,质量控制更全面有效,在投资运作的前、中、后全流程都更能够形成合力。

因此,MOM产品相当于是FOF产品的有益补充(升级),以此希望给投资人提供一个较为有效的资产配置类的基金产品工具。

简单来说,MOM是合伙人制,基金经理长期合作,FOF是优胜劣汰制,基金经理竞争上岗,两者没有绝对意义上的优劣,都有其适合的场景和投资群体;在投资体验上来说,MOM侧重透明化的定制化投资,在基金投顾、基金经理、投资策略、考核机制都是定制化的、透明的。另外,对投资者来说,MOM相对于FoF还可以少收一层费用,相当于MOM管理人免费打工。

和FOF相比,MOM有自己的不同之处。FOF的投资标的是基金,被动接受市场产品供给,也可创设,但受成立时间和成立规模影响。且仅作为持有人之一,也无直接考核和激励底层产品的能力。总体而言,基于基金产品做配置和交易,对基金的分析主要以净值分析法为主,无东华能源股吧从基金公司与销售渠道前期沟通过程中法穿透到持仓,底层基金风格容易漂移,无法达到资产配置效果。而MOM投资标的为基础资产组成的特定目标的子资产单元。它的投资目标更专一,可根据需求灵活创设,可通过穿透,精确考核和评估底层专户,确保资产配置要求精准达到,甚至可指定有效的激励机制。MOM的母基金可以直接穿透到底层资产,可以构建基于底层资产的分析、评估、风控和预测体系;资产配置更加精细、纯粹。

第二,MOM产品的风险、收益?

根据国外经验来看,风险控制是组合基金投资非常重要的一个环节,MOM在国内还在发展的早期,需要重点关注风控规则的落实、管理人和投资顾问间投资建议和交易的信息交互、管理人的风控系统需要覆盖MOM投资策略需要监测的所有阈值。

MOM产品的收益来自于三方面,一是管理人进行股债资产比例的资产配置收益;二是管理人在不同风格投资顾问仓位间进行风格资产配置收益;三是投资顾问在其擅长的风格、行业领域进行个股选择的收益。

第三,为什么不直接买投顾基金经理的产品?

1、直接买不到:2020年爆款权益基金频发,很多优秀的基金经理产品只能采用配售方式,都是提前募集结束的。另外,两位基金经理现有产品仓位较低且浮动较大,而MOM要求是满仓运作,剥离基金经理的择时和流动性管理,减少了基金经理很大一部分低效工作量,可以最大限度发挥自己的选股特长,这些要求是与基金经理现有产品有很大区别的,所以直接买是买不到的;

2、MOM资产配置调整:聘请外部投顾只是MOM很多投资环节的其中一环,买入持有并不能一劳永逸。MOM设计了目标波动率、战术择时、股债相关性监控和再平衡等多个模块协同工作,动态调整组合的股债配置比例,量化回测结果显示这些模块对整个产品风险收益贡献远大于直接买两位投顾基金经理产品;

3、MOM穿透式监控:能够实时看到基金经理的持仓和交易流水,如果发生风格漂移、集中度过高和其他的一些风险,我们会进行动态调整,而这一点是投资者直接购买这两位基金经理也无法实现的;

4、MOM定制化考核,不看全市场排名,锚定基准和赛道进行长周期考核,例如一个基金经理擅长科技股,但是风口一直在白酒,那么他的排名在全市场看来就不理想,但我们会在他擅长的赛道上考核他的表现,减轻基金经理的投资心理压力,防止风格漂移,实现长期更优的投资决策。

MOM未来发展空间巨大

“MOM发展空间巨大。” 鹏华基金资产配置与基金投资部表示,根据晨星的统计,海外MOM市场的资产管理规模高达3万亿美元,而其较好的风险收益特征又备受养老资金的青睐。中国资本市场虽然已经有了MOM管理的先行实践,但受制于没有统一的行业规范,早期的MOM产品发展处于萌芽期。在监管机构推出MOM指引后,以“多元投顾,多元风格”为导向的MOM产品必将在中国蓬勃发展,逐步成长成为万亿级别的细分产品市场,为普罗大众带来新型的财富管理工具。

招商基金也表示,相对于传统的资管产品,MOM具有巨大的优势,能够有效集合各领域优秀管理人的专业投资能力,充分发挥单个管理人的相对优势,降低了投资风险。国内MOM产品发展还相对滞后,主要是以私募和券商集合理财形式运作,产品规模偏小,MOM三个多元化的特性有待进一步发挥。随着监管层对MOM产品的逐步规范,公募MOM产品有望得到发展,这对于弥补金融市场产品线、丰富投资品种有着积极的作用。

不过,谈及业务发展难点,创金合信基金表示,这一业务难点有四个,一是产品设计方面,MOM需要产品设计上深入客户群体的分类和分析,找出不同客户群体的主要投资目标、适应的场景以及该客户群体对应的投资预期收益和风险承受能力。二是投资顾问研究方面;三是组合构建方面,优秀的MOM管理人可以通过大类资产配置、子类行业或风格选择、优选在特定风格行业里面有独特投资能力的投顾三个维度去构建组合,将资产配置理念与投顾优选有机地结合起来,从而构建出系统性、适应性较强、能获得超额收益的组合策略。四是动态管理及投后管理方面:组合策略的动态管理和投顾的优胜劣汰,是MOM产品投资运作方面的重要环节。

鹏华基金资产配置与基金投资部也表示,MOM目前的运作难点上,从资金端看,如何找到长期稳定的资金,在MOM讲究长期持有分享投资收益的理念下进行投资,这是一个中国公募基金需要不断进行投资者教育,客户引导的问题。从资产端看,目前公募基金的策略区分度不高,而私募基金信息不对称较为严重,不容易找到真正的多元投顾,进而长期合作。最后从投资运作来看,在中国现有指引框架下,如何协调大M和小M的利益,共同为产品业绩努力,也是急需在制度上理顺的问题。

招商基金也认为,MOM基金在国内发展仅有8年时间,但在这8年时间里,MOM基金的发展受到主流资管机构的重视,各路资本都竞相开始布局MOM业务。MOM基金成功的关键在于能否在市场上寻找到优秀的二级投资人,通过组合构建及动态管理来实现组合的“资产多元化、策略多元化、风格多元化”,从而达到风险和收益的均衡。MOM产品的头部化现象比较明显,大型机构具有发行优势,小规模机构难以承担较高的运营成本。

“2021年或将是MOM的元年,公募MOM产品获批已渐行渐近,这也是多元资产管理、FOF产品发展到一定阶段的必然产物。” 德邦基金专户业务部执行总经理孙博巍也表示,系统投入、投资决策流大智慧老版本下载MOM基金能够甄选不同领域投资顾问程是筹备的重点,其中最难的可能是如何获取优质的子管理人,因为好的外部基金经理可能不太愿意做同行MOM的子管理人。

管理人中管理人(MOM)大事记

2014年6月12日:证监会发布《关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见》,其中提到,支持基金管理公司拓展业务范围,鼓励探索定制账户管理、多元经理管理(MOM)模式创新。

2020年2月22日:证监会就《证券基金经营机构管理人中管理人(MOM)产品指引(征求意见稿)》公开征求意见。

2020年12月6日:证监会发布《证券期货经营机构管理人中管理人(MOM)产品指引(试行)》。

2020年12月12日:各家基金公司收到MOM产品基金经理注册登记流程,其中规定了三大要点:1、MOM基金经理任职条件等参照养老目标基金基金经理的相关要求;2、MOM基金经理可以兼任其他类型基金经大智慧老版本下载MOM基金能够甄选不同领域投资顾问理;3、FOF基金经理兼任 MOM 基金经理,不需参加考试。

2020年12月25日:招商惠润一年定期开放混合、创金合信群星一年定期开放混合两只公募MOM率先上报。

2020年12月31日:基金业协会发布《证券期货经营机构私募管理人中管理人(MOM)产品备案相关事项的通知》,通知中明确了管理人、投资顾问、托管人职责以及投资顾问数量等相关备案内容。

2020年1月2日:证监会正式受理首批公募MOM。

2020年4月7日:首批公募MOM产品迎来正式产品答辩。

2020年12月31日:首批公募MOM产品正式获准发行。

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